RISK
1. 21년 3Q 3D 구강스캐너 및 중국 진출 대비한 인력 채용으로 영업이익이 예상치 하회
2. 21년 4Q 중국의 코로나19 방역 강화로 매출이 20년대비 37.6% 하락한 51억원 시현했고, 방역사업 철수에 따른 재고손실 처리로 120억원의 일회성 비용 발생으로 매출총이익 급감
GOOD
1. 세계 치과용 X-ray 시장은 20년 5억3656만달러 -> 21년 10억2000만달러 -> 28년 33억5000만달러로 CAGR 18.6% 성장 전망
2. 21년 2월 구강스캐너 업체 DDS 인수하여 22년 4월에 제품 출시 예정이며, 이익률이 30~40%로 높아 매출 및 수익성 성장 예상
3. 21년 12월 중국국제금융공사(CICC)와 285억원 출자하여 53.7% 지분의 Ray China 설립, 공장 증설되는 22년 하반기부터 매출 발생하여 중국향 연 400~600억원 매출 발생 예상
4. 22년 4.5일 중국 타이창시와 현지 공장 설립을 위한 MOU 체결
5. 22년 하반기부터는 GPM이 60% 이상인 임플란트, 투명교정 등 치과 소재로 상품 확대하면서 이익 크게 성장 예상
6. 22~27년 메가젠임플란트향 ODM 매출 예정으로 최소 연 100억원 이상 매출 발생 예정
PRICE
1. PBR>PSR이 주가 잘 설명하는 듯
2. 1분기 -> 4분기로 갈수록 매출/이익이 좋아짐
3. 2022년 목표주가 (H) 34,100원 (M) 27,500원 (L) 20,900원
4. 2023년 목표주가 (H) 47,000원 (M) 37,900원 (L) 28,700원
22년 3월 수출입데이터
1. 경기도 화성시 치과용 엑스레이 수출 금액은 20,507천 달러 발표 (HS code: 90.22.13)
- 22년 3월 경기도 화성시 치과용 엑스레이 수출 금액은 21년 3월 16,683천 달러 대비 22.92% 증가
- 22년 1분기 경기도 화성시 치과용 엑스레이 수출 금액은 54,267천 달러로 21년 1분기 46,263천 달러 대비 YoY 17.30% 증가
- 클래시스의 22년 1분기 매출액은 매출액/수출실적을 30%로 추정하여 17,908백만원 예상 (YoY 19.90% 증가)
| 매출액/수출실적 (단위: %) |
30 | 35 | 40 |
| 17,908 | 20,893 | 23,877 |
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