RISK
1. 21.09월 SiC소재 및 SiC 복합 소재 관련 특허 무효 판결이 나오면서 독점적이던 SiC링 비포마켓 시장에 하나머티리얼즈 등 경쟁사 진입으로 중장기 실적 및 수익성 훼손 전망
티씨케이, 특허소송 2심 패소…'SiC링 독점' 깨진다 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
반도체 제조공정에 쓰이는 SiC(탄화규소)링과 관련한 티씨케이와 디에스테크노 간 특허소송 2심에서 티씨케이가 패소했다. 이번 특허는 SiC링의 물성 관련 핵심 특허다. 앞서 티씨케이는 지난 4월
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하나머티리얼즈, TEL에 SiC링 양산 공급…티씨케이 독점 시장 다변화
반도체 소재부품 업체 하나머티리얼즈가 실리콘카바이드(SiC)링 시장에 본격 진입한다. 티씨케이가 독식하고 있는 SiC링 시장 구도에 변화가 생길지 주목된다. 27일 업계에 따르면 하나머티리얼
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반도체 SiC링기업 케이엔제이, 80억 규모 시설 증설 투자 - 테크월드뉴스
[테크월드뉴스=노태민 기자] 케이엔제이가 CVD(화학기상증착법) SiC(탄화규소) 포커스 링 생산설비증설을 위해 80억 원(자기자본대비19.34%) 규모의 신규 시설 투자를 결정했다고 28일 공시했다.투자
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2. 22.10월 디에스테크노를 상대로 제기한 특허 소송에서 제조 방법 특허는 인정됐지만, 소재와 물성 관련 특허는 인정되지 않아 경쟁사 진출 확대 전망
티씨케이, SiC링 ‘소재·물성’ 특허 깨졌다...‘제조 방법’ 특허만 인정 - 전자부품 전문 미디
티씨케이가 독점하고 있던 SiC(실리콘카바이드)링 시장에 균열이 생길 전망이다. 티씨케이는 디에스테크노를 상대로 제기한 특허소송에서 일부 승소, 일부 패소했다. 양사 특허분쟁의 핵심 쟁점
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3. 23년 SK하이닉스가 적자로 전환되고 삼성전자 NAND 부문도 적자 전환이 예상될 정도로 반도체 업황이 악화되어 23년에는 실적 둔화 전망
GOOD
1. 반도체 식각공정에서 웨이퍼를 고정시키는 소모품인 SiC링 시장에서 80% 이상의 점유율 유지 중이며, SiC링이 다량으로 사용되는 NAND 고단화로 중장기적으로 시장 성장 전망
2. 22.4~24.7월 약 342.6억원을 투자해 증설 예정이며, 22.5~24.6월 256.9억원을 투자해 공장 신설을 위한 부지 확보 예정
PRICE
1. PSR, PGPR, POR, PER로 목표주가 설정
2. 21년에는 멀티플이 지나치게 상승한 것으로 보이며, 독점 지위 훼손으로 멀티플은 과거보다 감소 가능
3. 2022년 목표주가 (H) 155,000원 (M) 112,000원 (L) 69,000원
4. 2023년 목표주가 (H) 170,000원 (M) 123,000원 (L) 76,000원
22년 3Q 영업잠정실적
• 22년 3Q 매출액 822.09억원, 영업이익 351.19억원, 순이익 250.54억원 공시
- 매출, 영업이익, 순이익은 각각 YoY +19.60%, +31.80%, +18.86% 증가
- OPM, NPM은 각각 42.72%, 30.48%로 21년 3Q 38.76%, 30.67보다 증가
22년 매출/이익 추정
• 22년 매출액 3,330.35억원, 영업이익 1,261.48억원, 순이익 974.49억원 추정
- 22년 3Q 누적 매출액 비중은 평년과 비슷한 74.13%로 추정
- 22년 OPM, NPM은 각각 38.19%, 29.50%로 상반기 38.51%, 29.93%와 비슷할 것으로 추정
| 구분 | 2021년 | 2020년 | 2019년 |
| 3Q 누적 매출액 | 197,980,635,866 | 168,531,487,128 | 129,239,694,392 |
| 연간 매출액 | 270,766,567,696 | 228,209,744,995 | 171,378,813,887 |
| 3Q 누적 매출액 비중 | 73.12% | 73.85% | 75.41% |
수주잔액과 매출액
• 1분기 래깅한 수주잔액과 매출액의 상관계수는 0.76
22년 9월 수출입데이터
• 22년 9월 경기도 안성시의 티씨케이 관련 수출금액은 9,672천 달러로 YoY -14.11% 감소, QoQ +15.76% 증가 (HS Code: 84.86.90)
※ 본 글은 공부 목적으로 작성한 글로 사실과 다를 수 있으며, 주식 종목 추천이 아닙니다.
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