[포니버스 #179] 티씨케이_23년 2분기 영업(잠정)실적

RISK

1. SiC소재 제조 방법 특허는 인정됐지만 소재와 물성 관련 특허는 인정되지 않았으며, 하나머티리얼즈 등 경쟁사 진입으로 점유율이 20년 80% -> 23년 65%로 감소 중

2. 22년 4Q부터 미국의 대중국 제재 조치로 식각장비사들의 파츠 재고조정이 지속되고 있으며, 주요 고객사인 램리서치/AMAT/TEL의 중국향 매출 비중은 24%/17%/23%에 달함

3. 반도체 업황 악화와 미국의 대중국 제재 조치로 애프터마켓(케이엔제이, 월덱스) 시장이 확대되고 있으며, 하나머티리얼즈 증설이 완료되면 TEL 향 매출 감소 가능

[Company Watch]'감산 여파' 티씨케이, 하반기도 매출 하락 현실화되나

GOOD

1. DRAM 미세화 및 NAND 고단화에 따른 식각 공정의 스텝 수 증가와 플라즈마 가스의 강도 상승으로 SiC링의 교체주기가 단축되어 SiC링 수요 증가

2. 22년 4월~24년 7월 342.6억원의 증설건은 증축 완료되어 설비투자 중이며, 256.9억원의 안성 부지 매입건은 현 공장 대비 1.4배 규모로 신규 개발 중인 제품 양산 시 활용 계획

PRICE

1. PSR, PGPR, POR, PER, PBR 기준 목표주가 설정

2. 22년부터 87,000~90,000원대가 지지선 역할 중

3. 2023년 목표주가 (H) 119,000원 (M) 96,000원 (L) 72,000원

4. 2024년 목표주가 (H) 160,000원 (M) 129,000원 (L) 98,000원

 

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23년 2분기 영업(잠정)실적

• 23년 2Q 매출액 474.40억원, 영업이익 129.62억원, 순이익 148.88억원 공시

 - 매출액, 영업이익, 순이익은 각각 YoY -44.09%, -61.40%, -42.50% 감소

 - OPM, NPM은 각각 27.32%, 31.38%로 22년 2Q 39.58%, 30.51%보다 크게 감소

 

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23년 매출/이익 추정

• 23년 매출액 2,396.72억원, 영업이익 762.15억원, 순이익 658.39억원 추정

 - 23년 상반기 매출액 비중은 평년보다 낮은 46.34%로 추정

 - 23년 OPM, NPM은 각각 31.80%, 27.47%로 23년 상반기 31.59%, 28.67%와 비슷할 것으로 추정

구분	2022년	2021년	2020년	2019년
상반기 매출액	162,664,799,592	129,242,818,843	107,558,480,736	88,219,275,699
연간 매출액	319,562,836,196	270,766,567,696	228,209,744,995	171,378,813,887
1H 매출액 비중	50.90%	47.73%	47.13%	51.48%

 

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※ 본 글은 공부 목적으로 작성한 글로 사실과 다를 수 있으며, 주식 종목 추천이 아닙니다.