RISK
1. 파마리서치바이오의 매출 100%를 차지하는 리액톡신이 판매정지 및 회수 조치 당했지만 집행정지 처분으로 영업 중이며, 소송 때문인지 22년 1Q 이익 급감
2. 휴메딕스가 PN과 리도카인을 주성분으로 하는 메디필러를 21년 4Q 수출용으로 품목 허가 받고 국내에는 23년 출시 예정이며, PN 관절강주사도 올해 말 폼목 허가 신청 예정
'파마리서치와 시장 양분을 꿈꾼다'...휴메딕스, PN 관절염주사제로 출사표
휴메딕스가 파마리서치와 함께 PN·PDRN 시장 양분을 꿈꾸고 있다.휴메딕스 연구소 전경. (제공=휴메딕스)16일 업계에 따르면, 휴메딕스(200670)는 현재 PN과 리도카인(마취제 성분)을 주성분으로 하
www.edaily.co.kr
[파마리서치] 현재 상황 및 팔로워들에 대한 생각
http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=42952 관련 뉴스가 잘 정리되어 있는 듯 ...
blog.naver.com
3. 22년 1Q TV 광고 집행에 따라 광고선전비 증가하여 OPM 감소했으며, 2분기에도 광고 집행 지속 예정
GOOD
1. 콘쥬란의 타겟인 국내 퇴행성 관절염 환자는 400만 명 이상이며, 관절강 주사제를 처방받은 환자 수는 240만 명 이상으로 국내 시장은 1,600억원 내외로 추정
2. 20년 3월부터 콘쥬란 급여 적용되면서 시술비가 20만원 -> 58,790원으로 감소하고, 6개월에 최대 5회까지 투여 가능해지면서 분기당 70~80억원 매출 지속 발생 중
3. 기존에 처방되던 히알루론산(HA)는 시술비가 6~7천원이고 3회까지 급여 적용되며 시간이 지나면서 분해되어 효과가 감소하지만, 콘쥬란은 부작용이 없고 수익성도 더 좋음
4. 콘쥬란은 현재 M/S가 10% 내외이며, SK케미칼과의 협력판매, 대원제약 OEM을 통해 시장점유율 증가 예상
5. 리쥬란은 21년 4Q 출시된 리쥬란 HB Plus가 풀 페이스 시술 시 2회 시술이 필요해 매출/이익이 향상되고 있으며, 22년 5월 리쥬비엘 W, 리쥬비엘 C를 신규 필러 라인으로 출시
파마리서치, 유럽산 히알루론산(HA) 원료 사용 '리쥬비엘' 출시 - 코메디닷컴
파마리서치(대표이사 김신규, 강기석)는 최근 유럽산 히알루론산(HA) 원료를 사용한 리쥬비엘W(Rejuviel W), 리쥬비엘C(Rejuviel C)를 출시했다고 밝혔다. 지난 2020년 ‘리쥬비엘V 위드 리도카인(Rejuviel V
kormedi.com
6. 21년 11월 HIFU와 고주파 기술을 결합한 홈케어 미용기기 듀오리프와 패치용 고주파 자극기 엑시온을 생산하는 의료미용기기업체 메디코슨 인수하여 사업 다각화 진행
PRICE
1. PSR, POR, PER이 주가 잘 설명하는 듯
2. 22년 하반기 파마리서치바이오의 톡신이 국내 임상 3상 통과하면 멀티플/주가 상향 가능
3. https://blog.naver.com/chany2do
4. 2022년 목표주가 (H) 115,000원 (M) 87,000원 (L) 59,000원
5. 2023년 목표주가 (H) 136,000원 (M) 103,000원 (L) 70,000원
22년 1분기 보고서
• 22년 1Q 매출 452.69억원, 영업이익 152.35억원, 순이익 93.16억원 공시
- 매출, 영업이익, 순이익은 각각 YoY +31.07%, +23.94%, -23.97% 증가
- OPM, NPM은 각각 33.65%, 20.58%로 21년 1Q 35.59%, 35.48%와 비슷한 수준
• 매출의 약 10%, 40%, 10%를 차지하는 의약품(수출), 의료기기(내수), 화장품(수출)이 각각 YoY +84.95%, +40.37%, +118.58% 증가
22년 매출/이익 추정
• 22년 매출액 1,926.03억원, 영업이익 614.12억원, 순이익 544.42억원 추정
- 22년 1분기 매출액 비중은 평년과 비슷한 23.50%로 추정
- 22년 OPM은 31.89%로 1분기 33.65%보다 감소하고, NPM은 27.23%로 1분기 20.58%보다 개선될 것으로 추정
| 구분 | 2021년 | 2020년 | 2019년 |
| 1분기 매출액 | 24,329,697,483 | 24,748,560,417 | 18,712,449,310 |
| 연간 매출액 | 116,817,301,625 | 88,202,799,529 | 92,568,560,434 |
| 1분기 매출액 비중 | 20.83% | 28.06% | 20.21% |
재고자산과 매출액
• 6분기 래깅한 재고자산과 매출액의 상관계수는 0.93
- 매출액/재고자산을 2.0으로 가정하여 파마리서치의 22년 매출액은 1,427.69억원으로 추정
| 구분 | 매출액/재고자산 | ||
| 1.9 | 2.0 | 2.1 | |
| 22년 2Q | 39,483,581,932 | 41,561,665,192 | 43,639,748,452 |
| 22년 3Q | 37,953,231,538 | 39,950,770,040 | 41,948,308,542 |
| 22년 4Q | 36,358,423,444 | 38,272,024,678 | 40,185,625,912 |
| 22년 | 113,795,236,916 | 142,768,681,962 | 171,042,218,358 |
네이버 검색량과 매출액
• 5월 네이버 검색량은 84.35로 22년 4월 97.26 대비 YoY -13.28% 감소, 21년 5월 32.68대비 YoY +158.10% 증가
- 검색어: 리쥬란, 콘쥬란
- 파마리서치의 22년 2분기 매출액은 매출액/검색량 20%, 1~2M 검색량 비중 65%로 가정하여 558.8억원으로 추정
| 구분 | 매출액/검색량 (단위: %) | |||
| 20 | 30 | 40 | ||
| 1~2M 검색량 비중 | 55 | 66.04 | 99.06 | 132.08 |
| 60 | 60.54 | 90.80 | 121.70 | |
| 65 | 55.88 | 83.82 | 111.76 | |
※ 본 글은 공부 목적으로 작성한 글로 사실과 다를 수 있으며, 주식 종목 추천이 아닙니다.
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