RISK
1. 파마리서치바이오의 매출 100%를 차지하는 리액톡신이 판매정지 및 회수 조치 당했지만 집행정지 처분으로 영업 중이며, 소송 영향으로 22년 상반기 이익 급감
2. 휴메딕스가 PN+리도카인이 주성분인 belPN을 21년 4Q 수출용으로 품목 허가 받고 22년 1월 탐색 임상시험 신청했으며, PN 관절강주사도 올해 말 폼목 허가 신청 예정
3. 22년 상반기 광고선전비가 증가하면서 판관비율 증가했지만 GPM이 좋아지면서 OPM은 21년과 비슷했으며, 하반기에는 21년과 유사한 수준으로 감소 전망
GOOD
1. 콘쥬란의 타겟인 국내 퇴행성 관절염 환자는 400만 명 이상이며, 관절강 주사제를 처방받은 환자 수는 240만 명 이상으로 국내 시장은 4,000억원 수준으로 추정
2. 20년 3월부터 콘쥬란 급여 적용되면서 시술비가 20만원 -> 4.5만원으로 감소하고, 6개월에 최대 5회까지 투여 가능해지면서 분기당 70~80억원 매출 지속 발생 중
3. 기존에 처방되던 히알루론산(HA)는 시술비가 6~7천원이고 3회까지 급여 적용되며 시간이 지나면서 분해되어 효과가 감소하지만, 콘쥬란은 부작용이 없고 수익성도 더 좋음
4. 콘쥬란은 현재 M/S가 10% 내외이지만, SK케미칼과의 협력판매를 통해 기존 병의원급에서 대형/종합병원으로 진출하고 대원제약 OEM 납품을 통해 시장점유율 성장 전망
파마리서치, '명불허전' 콘쥬란 앞세워 3년째 성장폭발
파마리서치(214450)의 관절염치료제 콘쥬란이 3년째 폭발적인 성장세를 이어가고 있다.콘쥬란 광고 페이지. (제공=파마리서치)회사측은 우수한 제품력을 바탕으로 기대했던 보험급여 수혜가 지속
pharm.edaily.co.kr
5. 리쥬란은 21년 4Q 출시된 리쥬란 HB Plus가 풀 페이스 시술 시 2회 시술이 필요해 매출/이익이 향상되고 있으며, 22년 5월 리쥬비엘 W, 리쥬비엘 C를 신규 필러 라인으로 출시
6. 리쥬란 코스메틱이 22년 5월 올리브영에 입점하면서 매출 빠르게 성장하고 있으며, 골프 전문 유튜브 채널 '심짱골프'와 콜라보 등 마케팅 활발히 진행
리쥬란 코스메틱, ‘심짱골프’와 콜라보 - 의학신문
[의학신문·일간보사=김영주 기자]파마리서치(대표 김신규, 강기석)의 대표 브랜드 리쥬란 코스메틱(사진)이 구독자 34만명을 보유하고 있는 골프 전문 유튜브 채널 ‘심짱골프’와 콜라보를 통
www.bosa.co.kr
7. 21년 11월 HIFU와 고주파 기술을 결합한 홈케어 미용기기 듀오리프와 패치용 고주파 자극기 엑시온을 생산하는 의료미용기기업체 메디코슨 인수하여 사업 다각화 진행
파마리서치, 눈 건강기능식품 ‘아이리안’ 출시 - 의학신문
[의학신문·일간보사=김영주 기자]파마리서치 (대표 김신규, 강기석)는 눈건강에 도움을 줄 수 있는 건강기능식품 ‘아이리안’(사진)을 출시 했다고 27일 밝혔다.눈 중요 부위 황반의 구성성분
www.bosa.co.kr
파마리서치, 강릉 제4공장 준공식 성료 - 팜뉴스
파마리서치는 지난17일 강원 강릉시 과학단지에서 국내외 매출 증대 및 사업 영역 확장을 위한 제4공장 준공식을 개최했다고 밝혔다.이날 준공식에는 파마리서치 정상수 회장, 김신규, 강기석
www.pharmnews.com
PRICE
1. PSR, POR, PER로 목표주가 설정
2. 22년 하반기 파마리서치바이오의 톡신이 국내 임상 3상 통과하면 해외 진출 기대감으로 멀티플/주가 상향 가능
3. https://blog.naver.com/chany2do
4. 2022년 목표주가 (H) 110,000원 (M) 84,000원 (L) 57,000원
5. 2023년 목표주가 (H) 133,000원 (M) 101,000원 (L) 68,000원
22년 반기보고서
• 22년 2Q 매출 497.00억원, 영업이익 173.92억원, 순이익 100.81억원 공시
- 매출, 영업이익은 각각 YoY +28.11%, +25.01% 증가했지만 순이익은 YoY -12.09% 감소
- OPM, NPM은 각각 34.99%, 20.28%로 21년 1Q 35.86%, 29.56%보다 감소
• 매출의 약 40%, 10%를 차지하는 의료기기(내수), 화장품(수출)이 각각 YoY +37.60%, +55.72% 증가
- 의약품(내수)가 YoY 2.14% 감소하여 매출 비중이 21년 2Q 21.35% → 22년 2Q 16.20%로 감소
22년 매출/이익 추정
• 22년 매출액 1,972.26억원, 영업이익 656.11억원, 순이익 421.41억원 추정
- 22년 2분기 매출액 비중은 평년과 비슷한 48.15%로 추정
- 22년 OPM, NPM은 33.27%, 21.37%로 2분기 34.99%, 20.28%보다 감소할 것으로 추정
| 구분 | 2021년 | 2020년 | 2019년 |
| 1분기 매출액 | 73,332,346,275 | 48,372,054,885 | 40,496,990,623 |
| 연간 매출액 | 154,082,897,894 | 108,745,921,878 | 83,871,642,044 |
| 1분기 매출액 비중 | 47.59% | 44.48% | 48.28% |
재고자산과 매출액
• 6분기 래깅한 재고자산과 매출액의 상관계수는 0.94
- 매출액/재고자산을 2.2으로 가정하여 파마리서치의 22년 매출액은 1,810.14억원으로 추정
| 구분 | 매출액/재고자산 | ||
| 2.0 | 2.2 | 2.4 | |
| 22년 3Q | 39,950,770,040 | 43,945,847,044 | 47,940,924,048 |
| 22년 4Q | 38,272,024,678 | 42,099,227,146 | 45,926,429,614 |
| 22년 합계 | 173,191,638,045 | 181,013,917,517 | 188,836,196,989 |
네이버 검색량과 매출액
• 파마리서치의 7월 검색량은 52.95로 YoY +57.76% 증가, QoQ -17.05% 감소 (검색어: 리쥬란, 콘쥬란)
- 파마리서치의 22년 3분기 매출액은 매출액/검색량 20%, 1M 검색량 비중 33%로 가정하여 320.92억원으로 추정
| 구분 | 매출액/검색량 (단위: %) | |||
| 20 | 30 | 40 | ||
| 1M 검색량 비중 (단위: %) |
30 | 35.30 | 52.95 | 70.60 |
| 33 | 32.09 | 48.14 | 64.18 | |
| 36 | 29.42 | 44.13 | 58.84 | |
파마리서치 이전글
[포니버스 #59] 파마리서치_22년 1분기 보고서
RISK 1. 파마리서치바이오의 매출 100%를 차지하는 리액톡신이 판매정지 및 회수 조치 당했지만 집행정지 처분으로 영업 중이며, 소송 때문인지 22년 1Q 이익 급감 2. 휴메딕스가 PN과 리도카인을 주
popooly.tistory.com
경쟁사 최신글
[포니버스 #87] 루트로닉_22년 2분기 영업잠정실적/7월 수출입데이터
RISK 1. 21년 하반기부터 생산직/영업직 인력을 20명 이상 채용하면서 이익률이 감소했지만, 교육기간 3~6개월 감안시 22년부터 매출 성장하면서 이익률 개선 예상 2. 소모품의 매출 비
popooly.tistory.com
[포니버스 #45] 클래시스_22년 1분기 보고서, 4월 수출입데이터
RISK 1. 브라질(약 15%) 및 신흥국 매출 비중이 커 코로나19의 영향을 경쟁사보다 많이 받으며, 매출비중이 약 13%에 달하는 중국 시장은 21년 3Q부터 실적 감소 중 2. 신사옥 안제타워
popooly.tistory.com
[포니버스 #43] 제이시스메디칼_22년 1Q 분기보고서
RISK 1. 21년 1Q 스팩 합병 비용으로 순이익 감소했으며, 4Q에는 POTENZA MOQ 달성에 따른 보상공급 제공으로 OPM 감소 GOOD 1. 19년 6월 미국 Cynosure LLC와 RF기기 POTENZA에 대해 연 ..
popooly.tistory.com
※ 본 글은 공부 목적으로 작성한 글로 사실과 다를 수 있으며, 주식 종목 추천이 아닙니다.
※ 분석 파일의 비밀번호를 원하시는 분은 댓글 남겨주시기 바랍니다.
댓글