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종목분석239

[포니버스 #99] ISC_22년 3Q 영업잠정실적 RISK 1. 러버타입 소켓은 소품종 대량생산이 용이해 메모리 반도체향의 비중이 커서 전통적으로 경기 변동과 반도체 산업의 사이클에 영향을 많이 받았음 2. 22년 비메모리 반도체향 비중이 60%로 증가하고, 소켓 매출 중 R&D향의 비중이 50%로 증가하여 반도체 사이클 영향이 과거에 비해 많이 감소 3. 20년 기준 소켓 시장의 72%가 포고, 15%가 러버타입이지만, ISC는 실리콘 러버가 매출의 56%이고 포고는 14%에 불과하여 글로벌 Top10 업체 중 유일하게 실리콘 러버가 주력 GOOD 1. 테스트소켓의 시장규모는 21년 기준 11억 달러로 CAGR 10% 수준이며, ISC는 세계 최초로 실리콘러버소켓 양산에 성공해 글로벌 실리콘러버소켓 시장의 95% 이상 점유율 달성 2. 반도체 미세화 .. 2022. 10. 21.
[포니버스 #98] 루트로닉_22년 반기보고서 RISK 1. 소모품의 매출 비중이 10%에 불과하여 매출의 안정성이 떨어지며, 22년 하반기~23년 인플레이션에 따른 경기 둔화 발생 시 미용기기 수요 감소 가능 2. 매출 내 직접판매 채널 비중이 65.6%로 인건비가 많이 발생하지만 브랜드 이미지 제고에 용이하며 매출 상승 시 규모의 경제 실현 가능 GOOD 1. 글로벌 에스테틱 시장은 21년 105억달러 -> 29년 248억달러로 성장 전망 2. 19년부터 ASP가 0.8~1.2억원으로 기존 대비 2~3배이고, GPM 70%대인 소모성 제품 위주로 출시되면서 수익성 개선되며, 프리미엄 장비 비중이 50%로 늘어나면서 매출 확대 3. 미용의료기기 시장의 50%를 차지하는 미국 시장에서 클라리티2, 할리우드 스펙트라, 더마V등 프리미엄 제품 판매 호조.. 2022. 10. 13.
[포니버스 #97] 클래시스_22년 반기보고서 RISK 1. 신사옥 안제타워 매입(1,250억원)을 위해 장기차입금이 증가하면서 21년 4Q부터 부채비율 크게 증가하고 순현금성 자산 악화 2. 21년 4Q부터 판관비 상승했는데 슈링크 유니버스 출시에 따른 판매수수료 증가 및 TV 광고 영향 3. 21년 4Q부터 제품 재고자산이 크게 증가했으며, 22년에는 재공품/원재료 재고자산도 크게 상승해 재고자산 회전율 크게 감소 GOOD 1. 21년 10월 출시된 슈링크 유니버스는 14년 출시된 슈링크의 교체 시기(미용기기의 평균 수명 5~7년)와 맞물려 1Q 550대, 2Q 350대를 판매했으며, 하반기에는 400대 판매 전망 2. 슈링크 유니버스는 통증 감소로 시술시간이 10분 -> 3~4분으로 감소할 수 있으며, 핸드피스 증가와 기존 초음파 젤을 대체하는.. 2022. 10. 10.
[포니버스 #96] 노바렉스_22년 반기보고서 RISK 1. 18년부터 매출채권 회전율과 재고자산 회전율이 안좋아지고 있으며, 순현금성자산도 19년 적자 전환 후 적자 심화되고 있음 2. 20년부터 신공장 건설에 따른 비용 상승으로 OPM 감소 중이며, 단가 인상에도 불구하고 원재료가가 증가하여 GPR이 17년 이후 감소 중 3. 22년 1Q 원재료/재공품 재고자산이 감소한데 이어 2Q에는 제품/저장품 재고자산까지 감소하여 단기적으로 실적 하락 가능 GOOD 1. 건기식 시장은 최근 5년간 CAGR 14.2% 성장해 21년 5조원이었으며, 향후 3년간 CAGR 10% 내외 성장 전망 2. 6년간 독점 가능하여 수익성이 높은 개별인정형 원료가 37개로 국내 1위이며, 22년 5개 등록하는 것이 목표였으나 22년 10월까지 1건 등록(3월 레몬버베나추출.. 2022. 10. 8.
[포니버스 #95] 바텍_22년 반기보고서 RISK 1. 디지털 덴탈 시장 진출하고 있는 경쟁사들과 달리 사업 영역이 덴탈 이미징으로 한정되어 있으며, 구강스캐너도 자체 생산에서 ODM 제품에 집중하는 것으로 전략 수정 2. 중국에 3D 장비 제조 시설 증설을 통해 연 500대 생산 Capa를 약 3배 확대하는 계획은 중국 수출 감소로 중단되었으며, 23년 국공립병원 입찰 결과 보고 증설 여부 결정 예정 3. 22년 2Q 코로나 19로 인한 셧다운으로 인해 중국 실적 감소했지만, 매출 비중이 높은 북미/유럽이 30% 이상 성장해 최초로 분기 1,000억원 매출 달성 4. 22년 3Q는 중국 코로나 19 셧다운 유지와 북미/유럽 시장 비수기로 실적 부진 전망 5. 21년 3Q부터 제품 재고자산이 크게 증가하고 있는데, 중국 봉쇄로 인한 출하 부진 .. 2022. 10. 5.
[포니버스 #94] 에스티팜_22년 반기보고서 RISK 1. 22년 신약 후보물질(STP0404)가 2a상 진입하고, mRNA 백신 임상 IND 신청에 따라 R&D 비용 크게 증가 2. 렉비오(inclisiran)가 게임체인저가 되기 위해서는 심혈관계 예후 증거가 필요하며 현재 임상3상 진행 중으로 26년 종료 예정 3. 과점인 올리고뉴클레오타이드 시장에서 2위인 일본 니코덴코 아베시아는 23년까지 생산CAPA를 1.4톤 -> 3톤, 3위인 미국 애질런트는 1톤 -> 2톤으로 증설 예정 GOOD 1. RNA 기반 치료제 시장은 21년 6.5조원 -> 30년 32.6조원으로 CAGR 17.6% 성장 전망 2. 올리고뉴클레오타이드 생산능력이 연 6.4mol로 글로벌 1위이며, 반월캠퍼스 내 제2올리고동 신축이 25년말 완료되면 연 생산능력은 14mol로.. 2022. 10. 3.
[포니버스 #93] 덴티움_22년 반기보고서 RISK 1. 18년 이후 연구개발비용 감소 중이며, 순현금성 자산이 18~19년 크게 감소한 뒤 20년부터 조금씩 좋아지고 있지만 여전히 마이너스임 2. 러시아는 전쟁의 여파로 3월 항공 물류 차질 발생했으나 4월부터 항공 정상 운송 진행 중이며, 1Q 물량이 2Q로 이연되면서 어닝서프라이즈 실현 3. 중국 정부의 VBP 정책 시행 영향으로 ASP가 최대 20~30% 감소할 것으로 전망되지만, 중장기적으로는 시술비 등 단가 하락에 따른 중국 임플란트 시장 고성장 기대 중국, 임플란트 가격 통제…국내 업계 영향은? - 디지털투데이 (DigitalToday) [디지털투데이 박종헌 기자] 중국 정부가 임플란트 제품 및 서비스 가격을 직접 통제하고 나서면서 국내 임플란트 업계에 미칠 영향에 관심이 쏠린다. 특.. 2022. 9. 29.
[포니버스 #92] 이녹스첨단소재_22년 반기보고서 RISK 1. 19년부터 영업이익 대비 OCF 비중이 감소하고 있는데, 매출채권 및 재고자산의 증가 영향으로 보임 2. 전사 원재료 구매액에서 PI필름(from PI첨단소재)과 동박의 비중이 50% 이상으로 원재료 가격 변동이 수익성에 영향 크나 OLED의 매출 비중이 증가하면서 영향 감소 중 3. 글로벌 TV 판매 둔화 및 대형 OLED 디스플레이 재고 확대 영향으로 22년 하반기에는 성수기임에도 실적 성장 어려울 것으로 전망 GOOD 1. FPCB 소재/OLED 소재에서 국내 50% 이상의 점유율을 차지하며, 아이폰/OLED TV/폴더블 폰 등 OLED 전방산업 성장에 따라 OLED용 소재의 매출 비중 빠르게 상승 2. 중국향 매출의 성장이 베트남향 매출 감소를 메꿔주고 있으며, LG디스플레이 광저우.. 2022. 9. 25.
[포니버스 #91] 파마리서치_22년 반기보고서 RISK 1. 파마리서치바이오의 매출 100%를 차지하는 리액톡신이 판매정지 및 회수 조치 당했지만 집행정지 처분으로 영업 중이며, 소송 영향으로 22년 상반기 이익 급감 2. 휴메딕스가 PN+리도카인이 주성분인 belPN을 21년 4Q 수출용으로 품목 허가 받고 22년 1월 탐색 임상시험 신청했으며, PN 관절강주사도 올해 말 폼목 허가 신청 예정 3. 22년 상반기 광고선전비가 증가하면서 판관비율 증가했지만 GPM이 좋아지면서 OPM은 21년과 비슷했으며, 하반기에는 21년과 유사한 수준으로 감소 전망 GOOD 1. 콘쥬란의 타겟인 국내 퇴행성 관절염 환자는 400만 명 이상이며, 관절강 주사제를 처방받은 환자 수는 240만 명 이상으로 국내 시장은 4,000억원 수준으로 추정 2. 20년 3월부터 .. 2022. 8. 23.
[포니버스 #90] ISC_22년 반기보고서 RISK 1. 러버타입은 소품종 대량생산이 용이하여 메모리 반도체향의 비중이 커서 반도체 산업의 사이클에 영향을 많이 받았지만, 22년 비메모리 반도체의 비중이 60%까지 증가 2. 20년 기준 소켓 시장의 72%가 포고, 15%가 러버타입이지만, ISC는 실리콘 러버가 매출의 56%이고 포고는 14%에 불과하여 글로벌 Top10 업체 중 유일하게 실리콘 러버가 주력 GOOD 1. 테스트소켓의 시장규모는 21년 기준 11억 달러로 연평균 성장률은 10% 수준이며, ISC는 글로벌 실리콘러버소켓 시장의 95% 이상 점유하고, 반도체테스트소켓 시장에서 1위 차지 2. 반도체 미세화 및 DDR5 도입에 따라 핀 수 증가 및 핀 사이의 피치 감소로 테스트 소켓의 개수와 판가 상승 중이며, 소켓/보드 등 종합 테.. 2022. 8. 20.
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